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ROE的质量问题

发表时间:2019-07-08 15:50  
公司A:ROE=净利润15/=15%

公司B:ROE=净利润1.5/=15%

你觉得公司A和公司B哪个风险大,换句话说,哪家公司的ROE质量更优?


公司C:ROE=净利润15/=15%

公司D:ROE=净利润15/=15%

你觉得公司C和公司D哪个风险大,换句话说,哪家公司的ROE质量更优?


公司E:ROE=净利润15/=15%,其中净利润15对应经营现金流20

公司F:ROE=净利润15/=15%,其中净利润15对应经营现金流3

你觉得公司E和公司F哪个风险大,换句话说,哪家公司的ROE质量更优?


公司G:ROE=净利润15/=15%,负债全部是预收账款

公司H:ROE=净利润15/=15%,负债全部是银行借款

你觉得公司G和公司H哪个风险大,换句话说,哪家公司的ROE质量更优?


公司I

公司J

…………

你可以想象无数种ROE的构成结构……


相似的,PB也存在同样的质量问题。因为净资产=资产-负债,资产质量和负债结构同样决定了PB的质量。

我想说的是什幺呢?

机械的以ROE/PB来计算投资回报率,然后看哪个高就投资哪个,那是非常危险的、也是非常愚蠢的。

如果投资可以这幺简单容易就搞定,那幺财报也没有必要看了,研究生意模式也没有必要了,只要

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